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恒瑞醫藥2020年營收、凈利同比增長約兩成 研發費用創新高

更新時間:2021-04-28 23:40點擊:來源:經濟觀察網作者:經濟觀察網

恒瑞醫藥發布了2020年報,其2020年實現營業收入277.35億元,同比增長19.09%;歸母凈利潤63.28億元,同比增長18.78%;扣非歸母凈利潤59.61億元,同比增長19.73%。

恒瑞醫藥當晚還發布了2021年一季報,其今年一季度實現營業收入69.29億元,同比增長25.37%;歸母凈利潤14.97億元,同比增長13.77%;扣非歸母凈利潤14.71億元,同比增長15.27%。

醫藥行業具有高投入、高風險的特性。恒瑞醫藥目前處于仿制向創新的轉型時期,需要投入大量資金用于創新藥的國內外臨床試驗。2020年,恒瑞醫藥投入的研發資金為49.89億元,創上市以來新高。

抗腫瘤藥營收超150億

Wind數據顯示,截至4月19日,已有195家醫藥生物上市公司發布2020年報。其中,2020年歸母凈利潤同比增長翻倍的共有39家,圣湘生物、英科醫療、達安基因增長率居前三位。恒瑞醫藥以18.78%的同比增長率位居第100位。

2020年歸母凈利潤同比翻倍增長的39家上市藥企

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數據來源:Wind

恒瑞醫藥產品涵蓋了抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等眾多領域。目前,創新藥艾瑞昔布、甲磺酸阿帕替尼、硫培非格司亭、馬來酸吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、甲苯磺酸瑞馬唑侖和氟唑帕利已獲批上市。

2020年恒瑞醫藥實現主營業務(醫藥制造業)收入276.13億元,同比增長18.78%。其中,恒瑞醫藥抗腫瘤藥產品銷售收入首次超150億元,達到152.68億元,占主營業務收入的比重超5成,同比增長44.37%。

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恒瑞醫藥穩定的業績增長與抗腫瘤藥等創新藥的收入關系密切。恒瑞醫藥在2020年報中表示,公司2020年各項經濟指標平穩增長,主要驅動因素為:一是由創新藥收入增長驅動,經過多年積累,公司創新藥已經基本形成每年都有創新藥申請臨床,每1-2 年都有創新藥上市的良性發展態勢,前期創新研發投入逐步進入收獲期。醫保目錄的動態調整通過及時談判將高價值的創新藥納入醫保目錄,加快了新上市創新藥的放量速度,為公司業績增長奠定堅實基礎。二是銷售方面落實深化“專注、專業”的推廣理念,全面推行醫學、學術為引領的市場推廣策略并進一步完善分線銷售,細分目標市場,力求將市場做透。進一步拓寬銷售領域,在保持現有抗腫瘤藥和手術用藥的基礎上,重點圍繞免疫治療、心血管、代謝疾病、疼痛管理等領域打造新的增長點。

恒瑞醫藥在年報中表示,未來,公司將繼續大力推進“科技創新”和“國際化”兩大發展戰略,穩步推進研發創新和制劑產品的國際化。同時,也將著力于產品結構的優化提升,通過產品創新升級和多元化產品管線的拓展推動公司的持續發展,確保公司業績可持續增長。

兩款藥銷量大增

2020年報顯示,恒瑞醫藥主要產品注射用卡瑞利珠單抗2020年的銷售量為30.69萬瓶,同比增長326.42%。按照19800元/瓶的集采中標價格計算,這款藥2020年的銷售收入約為60億元。其中,通過集采的方式,醫療機構的合計實際采購量約為3.14萬瓶,銷售收入約6.23億元。

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恒瑞醫藥在年報中表示,由于新上市的創新藥進院難度較大,注射用卡瑞利珠單抗報告期內大部分在院外銷售,醫療機構采購量占比小。

恒瑞醫藥的另一款主要產品注射用紫杉醇(白蛋白結合型)中選第二批集中采購藥品,2020的銷售量為180.25萬瓶,同比增長174.11%。按照780元/瓶的集采中標價格計算,這款藥2020年的銷售收入為14.06億元。其中,通過集采的方式,醫療機構的合計實際采購量約為100.48萬瓶,銷售收入約7.84億元。

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注射用卡瑞利珠單抗、注射用紫杉醇(白蛋白結合型)于2020年12月底新進入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2020年)》,該目錄在今年3月1日起正式執行。2020年,恒瑞醫藥無主要產品退出基藥目錄、醫保目錄。

銷售費用近百億

在費用支出上,恒瑞醫藥近年高額的銷售費用備受質疑。恒瑞醫藥2020年的銷售費用為98億元,同比增長14.99%。在近百億元的銷售費用中,學術推廣、創新藥專業化平臺建設等市場費用為55.84億元,較2019年的48.11億元增長16%。

Wind數據顯示,目前已披露2020年報的上市藥企中,有23家公司銷售費用超過20億元。銷售費用最高的是上海醫藥,為128.65億元;恒瑞醫藥的銷售費用位居第二位;復星醫藥以84.64億元的銷售費用位居第三位。

2020年銷售費用超20億元的醫藥生物上市公司

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數據來源:Wind

從銷售費用率方面來看,共有21家上市藥企的銷售費用率超過50%。銷售費用率居前三的分別為神州細胞、前沿生物、康熙諾,分別為5021%、79.51%和66.54%。恒瑞醫藥的銷售費用率為35.34%,排名第58位。

人均銷售費用方面,目前已有61家上市藥企的人均銷售費用超百萬元,其中超過200萬元的共有24家公司。2020年報顯示,恒瑞醫藥的銷售人員共有17138人,人均銷售費用約為57.2萬元,位居114位;復星醫藥的人均銷售費用約為142.71萬元,位居37位;上海醫藥人均銷售費用約為64.25萬元,位居104位;華潤三九人均銷售費用約為100.12萬元,位居61位。

2020年人均銷售費用超200萬元的醫藥生物上市公司

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數據來源:Wind

研發費用創新高

恒瑞醫藥在2020年報中表示,公司堅持每年投入銷售額17%以上的研發資金。

2020年,恒瑞醫藥投入的研發資金為49.89億元,同比增長28.04%,研發投入占營業收入的比重為17.99%。研發費用創上市以來新高。

Wind數據顯示,已發布2020年報的醫藥生物上市公司中,2020年研發支出金額超過5億元的有20家,恒瑞醫藥當期的研發支出金額居首位,復星醫藥和上海醫藥分別位列第二位和第三位。

2020年研發支出金額超過5億元的上市醫藥生物公司

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數據來源:Wind

在恒瑞醫藥約50億元的研發費用中,其中有14億元為人員人工費用。恒瑞醫藥表示,公司加大了對創新人才的吸引,2020年共計引進200多名博士生、100多名具有海外學習工作經歷的人才、400多名核心技術人才。

恒瑞醫藥還表示,2021年,公司將繼續加大研發投入,以具備新的臨床價值為方向,以藥品真正實現臨床獲益為目標,以臨床數據、臨床療效的推廣為重點,加速推動創新研發,繼續完善研發質量系統,推進跨部門項目管理,確保研發工作有序、有效進行。同時,加快推進創新藥國際多中心臨床開發,重點打造國際化人才團隊。

4月19日晚公布業績的恒瑞醫藥4月20日早盤跌幅為1.71%,報80.69元/股,較今年1月份創出的116.87元/股歷史最高價下跌約31%。

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